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台股30年大变貌 老谢:12682天价成台湾灾难开头

12-22 财经
谢金河:台股卅年大变貌

十二月十七日台股大涨一五七.二四,收盘指数收在最高的一二○九七.○一,我在FB上看到很多投资人开心地分享台股的新里程碑,因为资深的投资人都记得,台股重新站上一二○○○点这一刻,已经足足相隔三十年了,一九九○年二月十二日这一天,台股写下一二六八二.四一的历史天价,那天成交量高达二一六四亿元,这是台湾登峰造极的代表作,也是台湾灾难的开头。

主力炒作最终土崩瓦解

当年台股的奔驰靠的是资金的炒作,尤其是在李登辉执政时代,鸿源地下投资公司吸金,疯狂炒股,把台湾带向灾难,当时台湾人把「台湾钱淹脚目」挂在嘴上,资金疯狂炒作没有本益比的资产股,还有本益比跑到上百倍的金融股,我那个时候示警说,台湾大灾难来临,泡沫经济吹破,台湾恐怕几十年不能翻身,这是标准的「唱衰台湾」,但那时多数人沈醉在啤酒泡沫中不自觉。

就在一九九○年这一年,台股从登峰造极的一二八六二狂跌到二四八五,在一年之内狂泻一○○○○点以上,很多股民不知所措,当年狂炒的主力做手,有的跑路,有的官司缠身,市场上被主力炒作过的个股都出现灾难,大家可以想一想,一二六八二前后台股的奇景,那个时候最高价的是国泰人寿涨到一九七五元,台北企银到一一八○元,中华开发是一○七五元,三商银的华南银行到一一五○元,一银是一一一○元,彰银是一○五○元,尚未并入交银的中国商银八六八元,金融股有六档股价超过千元;最传奇的是资产股,靠著一块土地疯狂炒作,最具代表性的台湾火柴,当年最高炒到一四二○元,后来跌下来最惨剩下二元。

大多数的资产营建股狂炒狂跌成了宿命,我举几个代表性的例子,像亚聚陈炒作南港轮胎最高到三三四元,最惨掉到剩下二.六四元,泰丰炒到四一六元,最后跌到六.六元,勤益炒到五二五元,最后跌到四.九五元,士纸到二六一元,最后跌到十四.九五元,王牌资产股台泥也从三○六元跌到七元,新纺从二四九元跌到七.八元。

很多营建股也加入炒作行列,后来跌幅都很惨烈,像是国扬从二一五元跌到○.九一元,全坤建设从四七五元跌到二.八六元,太设从一八九元跌到○.四四元,国产实业从一八一元跌到二.二五元,国建也从一八三元跌到五.九元,营建股在一九九○年跌了一波,到了一九九七年亚洲金融风暴又重创一次。

还有当年呼风唤雨,在股市大显身手的像华隆集团的翁大铭,整个华隆集团崩解,跟着华隆一起消失的还有鲍朝的中兴纺织,亚聚陈炒作益航从二八○元跌到一.五四元,后来经营权数度易主,雷伯龙一度把华国饭店炒到四三五元,一家饭店市值炒到几百亿,最后命运当然是土崩瓦解。

大市值股股价也能翻倍

5G SoC抢市占 均热片业务旺 联发科健策 后市靓

聚扬投顾分析师钟昆祯 本周操盘心法 钟昆祯上周投资报酬 本周投资组合 台股上周冲上万二关卡后仅三日却又跌破,聚扬投顾分析师钟昆祯指出,虽台股20日失守万二,但短线上只要不跌回跳空缺口11,900点,至月底前都仍有机会挑战前高12,125点;本周投资组合前两大为联发科(2454)、泰鼎-KY(4927),再选入健策(3653)、台半(5425)与映泰(2399)。 虽然市场资金持续宽松,但本周欧美即将进入圣诞假期,台股缺少消息面及外资的助攻,加上年底开始出现部分内资结帐持股的卖压,因此预期本周大盘将处于11,900~12,100点的整理区间内,盘面以个股表现为主。 就资金面角度,上周台股高点12,125点并不会是本波资金行情的终点,主因上周新台币汇率连续大幅升值,显示热钱尚在不断涌入,上周总成交金额达50.8亿美元,然外资从11日的起涨点开始,截止20日止,也不过买超台股361.59亿

一些老财团都留下惊人的天价,像台玻到过一八八元,东元到过一七五元,远纺也到一五三元,华新到过一九○元,声宝到过一○六元,电线电缆的华荣到过二四八元,大亚曾经涨到二二九元,有资产的中电曾经炒到二九八元,台股从一二六八二狂跌下来,市场出现张荣发的长荣海运一度逆势突围涨到九八.五元。

我说了这么多公司,只是给大家留下一些回忆,其实投资市场有一句重要名言,那个时代的财星杂志创办人许吉村先生常常挂在嘴上,叫做「贵上极反贱、贱下极反贵」,也就是说,任何一项资产价格炒太高,价值就「贱」了,但是价值被低估太多,自然就变得珍贵,这个道理也像台湾,这些年很多政治人物把台湾说得一无是处,国民党的候选人极尽诋毁台湾的能事,殊不知三十年前我已预告台湾必有灾难,这是真正唱衰台湾,现在台湾已蹲在地上,休养生息三十年,这个时候正是应该唱旺台湾的时候,但多数人浑然不知。

台股相隔三十年,重新站上一二○○○点,对很多资深投资人来说,这是百感交集的一刻,但是相隔三十年,大家发现台股重返一二○○○点,主角全换了人,这次是台积电、联发科、大立光加上鸿海领衔的科技创新行情,上周我们提到领航台股四大天王,这一周继续有佳作。

台积电今年从二二五.五元涨到三四五元,涨幅高达五三%,现在台积电ADR市值来到三○七一.七一亿美元,ADR在美国写下五九.三二美元的新高,与台湾的股价市值还有一段差距,这也代表台积电用ADR当前导,股价仍有上升力道,目前台积电PE已拉升到二七.一七倍,殖利率二.三一%,看起来不便宜,但是还在合理范围之内,联发科涨到四六○.五元,市值拉升到七三二○亿,如果以最高价四六四元来算,今年从二二九.五元涨到四六四元,涨幅高达一○二.一七%,这是很难得的大市值股一年股价能大涨一倍的特例。

半导体产业链居功厥伟

而在手机供应链中,最近香港挂牌的舜宇光学、丘钛科技股价相继飙升,丘钛最近公布「盈喜」,预告二○一九年获利会比二○一八年成长三五倍,股价已从三.五八港元大涨到十四.七八港元,大立光在十七日大涨二○五元,股价写下五○四五元波段新高,今年来股价大涨六一.四%,大立光大涨也带动玉晶光、亚光等光学股走势,而代工天王鸿海今年从七○.八元涨到九三元,也拉出一波逾三成多涨幅,到目前为止,鸿海本益比仍不到十倍,股价净值比回到一,仍是市场上相对股价合理的个股。

这是撑起台股奔向一二○○○点最大推力,而这当中整个半导体产业链在美中贸易战中撑起台湾产业半边天,这当中有两条主线,一是半导体跟台积电连结的设备供应链,例如光罩盒的家登今年大展鸿图,其他如汉唐、辛耘、弘塑、帆宣、京鼎、世禾及洋基工程等;另一个是IC设计族群,除了联发科外,精测写下一一四五元新高纪录;前三季EPS达十八.○四元的电源管理IC大厂矽力KY,股价也涨到一○三五元,除了大立光外,台湾今年新增了好几家千元级大户,加上来的伺服器IC大厂信骅也创下一○○五元高价,台股真正开启了四千金时代。


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