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3关键因素 专家喊黄金耐久多头再现

09-12 金融知识

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虽然是避险圣品,但黄金价格一向也有波动凶猛的特质;在全球经济风险升高的此际,黄金究竟能否在资产设置中扮演避险角色?从历史经验看,彷佛投资人是该多给黄金一些关注了。

编按:全球金融风险陡升,具有避险效果的黄金资产,近来再度遭到关注。

自2011年价格崩落以来,昏暗良久的黄金究竟能否中兴风云?《今周刊》特邀原物料投资达人卢冠安,从基本面与技术面的历史经验理会撰稿,供读者参考。

黄金价格在今年5月起,因为中美贸易战日趋凶猛,因此一同上涨。

然则许多人不知道的是:金价从2011年9月的最高点最早下跌今后,最低点实际上是15年12月(最低价为1049.4美圆),距今已近四年的时刻。

别的,多数人也忽视黄金今年的涨幅,已超过道琼产业与标普500(S&P 500)指数,以致与那斯达克的涨幅差别,也不到2个百分点。

本益比表现百年以来第三高

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事实上,在18年,黄金价格也以较小的跌幅,胜过道琼与标普500的表现(金价全年下跌1.58%,道琼产业指数下跌5.63%),所以今年可说是黄金连续第2年表现跨越美股。

然则,许多人依旧有疑问:黄金还会再上涨吗?涨幅多少?会再涨多久?本文试着给读者末尾的解答。

首先,就基本面而言,黄金上涨主要有3大要素:金融危急、美圆代价下降、通货膨胀。以美国股市来看,13年诺贝尔经济学奖得主罗伯.席勒 (Robert Shiller)研发的「席勒本益比」(CAPE),如今在30倍周围,这是一百多年以来第3高的本益比。

而前两次发生发火这么高的本益比,标普500起码都要7年以上的时刻,才回到下跌前的高点。1929年的崩盘,更是耗费了25年支配才中兴(此次崩盘就是誉满天下的大萧条)。

如今全球股市尚处于高等震惊的状态,若「回归合理价位」,这类程度的金融危急可不是开顽笑的,光是这一点,黄金就前途灼烁。

而美圆代价下降也有非常多的支持因由,最有意义的就是欧元兑美圆的循环,彷佛也已到了美圆届临代价下降的时刻:欧元兑美圆的耐久多头或空头,往往连续5年至8.5年;近来几年的欧元最高点在08年7月,直到17年1月的最低点,已连续8.5年支配。

因此,17年1月最早,欧元可以已抵达最低点,若照上述周期推算,欧元兑美圆的上涨周期(也就是美圆的下跌周期),可以会连续到22年至25年,也就是说,非美圆钱银与黄金尚有很长的多头还没有走完。

 
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