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《基金》张翠玲:哑铃式策略,日圆、投资级别债和黄金防御力较佳

01-30 金融知识

2020年金鼠开年就逢武汉肺炎疫情搅局,富达投信投资部主管张翠玲认为,短期期因素沈淀后,市场仍应回归基本面来看。整体而言,2020年是景气循环末期持续的一年。在此阶段,各类资产的收益情况较难预测,市场具有明显的不确定性,投资者需留意进行多元布局,通过哑铃式的多元资产投资,同时防通膨并顾防御,在市场上追成长、找收益是较好的投资策略。2020年全球市场环境展望可以用「M.O.U.S.E.」来作总结。因此,投资人一方面需要关注通膨风险,同时还需主动配合防御配置。我们认为日圆、投资级别债和黄金具有较好的防御作用。

M-Monetary Easing宽松的货币政策;O-Opex/capex recovery & earnings growth企业运营及资本性支出增加,盈利增长;U-Uncertainty from politics and geographic conflicts政治事件和地缘冲突带来不确定性;S-Stimulus财政刺激;E-Extended late cycle景气循环末段延长。

张翠玲表示:「2020年预计全球各大央行的货币政策将保持宽松,已经有不少市场出现了低利率甚至是负利率,全球的流动性将保持良好。但投资人追求收益的需求依然强劲,在低息环境中寻求收益具有一定挑战性,对此我们比较看好亚洲高收益、美国高收益和新兴市场债券等收益率相对较高的资产类别。」

鸿海开工大典今举行 员工全戴口罩防疫

不畏武汉肺炎当道,鸿海今年开工大典照例在年初六(30日)举行,今年主祭者为新科董事长刘扬伟,此外,钱妈妈黄秋莲,副总裁吕芳铭也都到场陪祭,典礼在上午九点15分吉时开祭,象征著平安吉祥、生意兴隆、大吉大利,好彩头的苹果,凤梨,橘子,菜头一样也没少。 由于武汉肺炎疫情尚未解除,虽然今天开工大典仍选在鸿海集团总部户外举行,但为做到防疫无漏洞,今天参与祭典的鸿海员工全数戴上口罩,形成少见的防疫景观。

尽管我们预计市场将持续受贸易紧张局势和其他因素所影响而维持波动,但受惠于整个亚洲地区,包括中国在内的中央银行财政和货币政策,以及较稳定的企业基本面等因素,我们仍然认为整体债券市场,尤其高收益类别存在一定价值。

除了宽松的货币环境之外,政府还进一步推出财政刺激政策,这将有利于维持经济发展相对稳健,降低衰退风险。O代表Opex/capex,扩张性的货币和财政政策或可互相配合,支持企业盈利成长,从而令企业扩大运营和资本性支出,进一步促进经济复苏。2019年以来,以5G和消费驱动经济复苏非常明显,具有成长性的资产类别,例如亚洲股票和全球股票,在2020年仍然具有吸引力。

元月台湾总统大选已见分晓,中美贸易谈判签定第一阶段贸易协议,但局势在第二阶段谈判也可能出现反复,市场中杂音和不确定因素仍然存在。加上中东地区的紧张局势有升温的态势,造成油价上涨,通膨风险上升。今年十一月美国大选的选举结果会对美国乃至全球市场造成重要影响。

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