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《半导体》外资看联发科,短空长多、没那么悲观

03-09 金融知识

日系外资针对联发科(2454)出具最新研究报告指出,联发科近期股价快速修正,市场似乎过于悲观,虽目前无法评估新型冠状病毒的整体冲击程度,但预期联发科5月、6月「天玑800」出货仍是积极的,联发科下半年的销售有成长空间,将其目标价由530元调降到465元,评等维持买进。

联发科股价从1月的高值下跌了20%,相对加权指数下跌了7%,跌幅更为剧烈,惟市场的反应似乎过于悲观,虽然目前无法评估新型冠状病毒的整体冲击程度,但预期联发科5月、6月「天玑800」出货的增长仍是积极的,因为届时疫情的影响可能已经趋缓,加上5G手机价格急剧下降;此外,中国智慧手机需求在过去2周中似乎已经开始恢复,这显示下半年的销售有成长空间,故只要联发科的新产品「时间表」和「成本」保持竞争力,其利润率就不应在新周期内下降,将联发科2020年、2021年每股盈利下调13%、11%,分别为21.1元以及25.4元,将目标价由530元调降到465元,评等维持买进。

《热门族群》Q1看俏,金像电、博智、泰鼎向上齐步走

PCB厂—金像电(2368)及博智(8155)受惠于伺服器等产品需求增温,以及泰鼎-KY(4927)厂区在泰国,没有大中华区农历年节及新冠肺炎疫情冲击,3家公司第1季营运表现不俗,今天早盘股价亦未受台股重挫拖累,联袂逆势走高。 相较于多数PCB厂因中国新冠肺炎疫情延后复工2月合并营收表现平平,金像电、博智及泰鼎-KY的2月合并营收表现相对出色,其中泰鼎-KY因厂区在泰国,没有大中华区农历年假及新冠肺炎疫情影响,2月合并营收为9.42亿元,月增12.14%,年成长11.89%,累计前2月合并营收为17.82亿元,年减3.1%。 金像电近几年产品布局以云端伺服器、资料库中心及网通产品为主,并将原有的NB产品转攻高阶NB,受惠于云端伺服器、资料库中心及网通产品订单增温,让金像电业绩自去年

日系外资指出,反映新型冠状病毒以及高通的竞争,将联发科5G晶片在2020年的出货由4500万套下调到4000万套,平均单价由40~45美元调降到35-40美元,以捍卫其市场占有率,然而,联发科有许多5G新的项目仍在进行中,目前「天玑1000」获OPPO、vivo和小米采用,「天玑800」则有OPPO、小米和华为,且几乎所有客户未来都极有可能在联发科第三款5G SOC中持续合作,另外,联发科下半年主要风险是美国政府对华为的禁令,这对联发科的影响可能是正面的,也可能是负面的,具体取决于禁令的条款。

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