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《基金》陈若梅:美国证券化商品 报酬多元、风险分散

04-01 金融知识

美国联准会闪电连降六码,并祭出无上限QE,史无前例的大动作宽松,引发其他国家央行群起效尤,伴随利率不断迫降,也让固定收益商品投资魅力大增。摩根投信指出,全球主要央行正在上演利率迫降戏码,许多投资人开始担心固定收益产品的息收受到侵蚀,因此,建议投资人善用证券化商品与其他股债资产负相关的优势,除让报酬多元化之外,亦适度分散风险,掌握波动时刻的致胜关键。

美国联准会承诺无限量买进美国公债及机构不动产抵押证券(Agency MBS),且QE金额无上限,不仅史无前例,宽松规模更超过金融海啸时期,加上各国央行接力宽松稳市,持续为市场注入大量流动性,可望推升美国公债及机构不动产抵押证券(Agency MBS)价格上扬。

摩根环球债券收益基金产品经理陈若梅指出,固定收益商品除了大家熟知传统债券,也包括MBS(不动产抵押证券)和ABS(金融资产证券)这类证券化商品。由于证券化商品在多年发展后已趋于成熟,不仅能提供多元的报酬,又和高收益债及股市维持负相关,加上流动性高,转换容易,因此近年来深受机构投资人喜爱,基金若能纳入证券化商品,将有助于提升整体投组的防御力。

《盘中解析》台积电挺身 清明前台股未断魂

新冠病毒持续全球扩散,周二美股收黑,虽清明连假前买盘观望,台股早盘逆势抗跌,主要功臣仍是最大权值股台积电(2330);台积电强势开高,台股开高后小翻黑,早盘多在平盘上下狭幅震荡,多头力拼守住9700点及短多的5日及10日线关卡。 受到2019冠状病毒疾病疫情冲击经济影响,道琼工业指数周二下挫410.32点或1.84%,以21917.16点作收。标准普尔指数跌42.06点或1.60%,收在2584.59点。科技股为主的那斯达克指数跌74.05点或0.95%,收7700.10点,道琼工业指数和标准普尔指数今年第1季跌幅都超过20%,道琼指数季跌幅是1987年以来最大,标普指数季跌幅是金融危机以来最大。 台积电ADR周二小跌0.04%,

陈若梅表示,市场恐慌情绪及主要央行接连降息,压低公债殖利率,高收益债及新兴市场债等信用债因信用利差扩大而备受打击,反观证券化商品近期表现相对平稳,究其背后原因,主要为证券化商品债信品质较高,且存续期间较短,因此,信用利差扩大和债券殖利率弹升带来的冲击也较小。

陈若梅强调,从中长期投资的角度来看,较低的利率环境压低现金的吸引力,全球过多的现金仍需要找到出口,无论从持有价值还是资本利得空间来看,美国公债未来上涨空间将相对有限,反观具有相似债信评等、且收益率较高的美国证券化商品,将会是更佳的替代选项。

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