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casino việt nam:以太坊单双博彩(www.326681.com)_福布斯特稿:SBF 和 Alameda 倒下后 加密做市商 Wintermute 最先崭露头角

admin2022-12-2211lô đề online

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原文题目:《With Sam Bankman-Fried's Hedge Fund Gone, Crypto Trading Firm Wintermute Emerges 》

作者:Jeff Kauflin,福布斯

编译:倩雯,ChainCatcher

“Wintermute 依附娴熟的技巧在加密钱币的前沿市场穿行,又在 Terra 稳固币溃逃中大获全胜,现在已发展为天下领先的加密钱币生意公司之一。现在,它必须在一片散乱、隐患重重的市场中继续前进。”

Evgeny Gaevoy正在思索,若是与一美元价值挂钩的加密钱币稳固币 terraUSD(UST)内爆,该怎么办。UST 有约莫 150 亿美元的流通市值,其母公司受光速创投(Lightspeed Venture Partners)等大型投资者的支持。但早在2021年,就有一小部门人在推特上预言它的消亡,他们以为,不受政府刊行钱币支持的算法稳固币注定要失败。

今年2月,38岁的Gaevoy对自己说:“若是它真的发生,希望我们能亲临那一刻。” 他的公司Wintermute总部位于伦敦,是一家生意公司,从事数字资产的快速生意,天天从数百万次的生意中抽取每笔几美分的利润。市场颠簸越大,他们赚的钱就越多。

在当月,Gaevoy 和 Marina Gurevich——他的妻子和 Wintermute 的首席运营官,制订了作战设计。Wintermute 的开发职员花了一个月的时间,将他们的生意系统与Terra 的区块链手艺相连系。就像高频生意公司试图以最快的速率获得股市数据一样,Wintermute 确立了自己的服务器并运行Terra节点,以获得UST生意和价钱的最新情报。他们为新的生意算法编写了4000行代码。在5月7日,当UST的价钱滑落到0.98美元时,Gaevoy要求他的团队最先值夜班为未来一周作准备。

两天后,UST最先了惊人的价钱下跌,Wintermute最先实行套利。行使Terra自己的设计和价钱溃逃,Wintermute以0.8美元的价钱购置UST,并以价值1美元的Luna(其姐妹加密钱币)赎回。然后迅速出售Luna,在每笔生意中赚取10%至15%的利润率。Wintermute 的生意员们在事情时大汗淋漓,他们伦敦办公室的空调坏了,温度攀升到85华氏度以上。

到周末,UST 险些失去了所有的价值,而 Wintermute 已经生意了跨越 2.5 亿美元的 UST,一直到 UST 的价值降到约莫 0.10 美元,Wintermute 最终将数万万的利润收入囊中。Gaevoy 并非造成 Terra 溃逃的幕后黑手,但他在人们疯狂地试图出售 UST 时,成为了主要买家,一定水平加剧了这一历程。

据熟悉此事的人说,在UST下跌时代,因违反金融执法而被韩国政府通缉的Terra首创人Do Kwon(Kwon声称该指控缺乏依据,很可能会被驳回)甚至向 Wintermute 借出价值数百万美元的 UST,以辅助其生意。Kwon 显然希望这笔资金能使 UST 的市场更具流动性,防止市场冻结。

Gaevoy的“Terra战略”是他的一个标志性打法——不仅仅是逆向操作对UST的失败举行押注,而且敢于在去中央化金融的风险天下中周旋,这是许多公司都不敢实验的。与更专业的做市商差异,Wintermute 的战略是举行多种资产试验。“并非是由于我们所有事都善于”,Gaevoy说。但它的周全渗透战略和超 10 亿次生意的利润加起来已是不小的数额。 虽然只有53名员工,但Wintermute 在 2021 年实现了 10.5 亿美元的收入和 5.82 亿美元的利润。Gaevoy 拥有该公司三分之一的股份,这意味着他的净资产至少到达数亿。

接飞刀能手

(ChainCatcher注:KNIFE CATCHERS “接飞刀的人”是指在下跌的市场中买入,试图掌握底部并捉住价钱反转的人。)

在UST和luna暴跌时,Wintermute肩负了重大的生意风险。它将每笔生意的上限制为500万美元,以防止急剧的损失,但最终获得数万万的利润。

最近,Sam Bankman-Fried 的生意所 FTX 和对冲基金 Alameda Research(Wintermute 亲热关注的竞争对手之一)跌下神坛,让 Gaevoy 和 Gurevich 和其他人一样震惊。“我们知道他们有点冒失,下了很大的赌注,但真实发生的事让我们无法想象。坦率地说,他们的生意和治理决议似乎已经到达了愚蠢的水平。”Gurevich说。

凭证剖析公司Nansen的数据,在Alameda溃逃之前,Wintermute已是天下上五大加密钱币生意公司之一。FTX倒台的余波是否也会让Wintermute陷入逆境?Gaevoy坚持以为,Wintermute不会像Alameda那样掉臂一切地冒险。但正如这场灾难所告诉我们的——在加密钱币天下里没有什么可以保证的。

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Gaevoy发展于80年月和90年月初的莫斯科,那时苏联的共产主义政府解体,俄罗斯人终于可以从意大利购置西方商品,他那时感应十分乐观。Gurevich在千里之外的西伯利亚长大,也感受到了同样的兴奋,但她总是野心勃勃。十几岁的时刻,她说服怙恃让她在五年内换了四次学校,一直在追求更好的教育。她说:“我总是想要更多更好的器械”。

两人在莫斯科高等经济学院相遇,这是一所确立于1992年的精英数学学院。Gurevich说:“它的气概异常西方,异常资源主义。它彻底塑造了我们。”两人的英语能力都排在班级前10%,在那之后他们相遇,并被分配到统一个小组。                                   

2006年,Gaevoy和Gurevich娶亲,Gaevoy结业后的第一份事情是在阿姆斯特丹的Optiver,这是一家全球顶级生意公司。他把生意所生意基金营业从单人运作生长成一个十二人的盈利团队,并学到了风险治理方面的名贵履历。他在十年后脱离了Optiver,由于他想走出恬静区,领会其他的领域。2017年,他和Gurevich以及他们的两个孩子搬到伦敦,Gaevoy最先用自己的2万美元涉足加密钱币生意。

加密钱币在2018年陷入熊市,Gaevoy和他的两位团结首创人Yoann Turpin和Harro Mantel花了9个月才从天使投资人那里筹集到90万美元。Gaevoy为了吸引其他对加密钱币感兴趣的人,以1984年的科幻小说《神经外科医生》中的一种人工智能生物命名公司为Wintermute。接下来的一年对Gaevoy和加密钱币行业来都很糟糕的——散户投资者基本上失去了兴趣,2017年的泡沫破灭后,生意流动异常少见。Gaevoy只有50万美元的生意资金,带来的收入不到100万美元。他的创业公司每个月只靠银行里几个月的现金生计。

但在2020年1月,Gaevoy说他取得了突破。他确立的套利生意算法最先发生真正的利润,该算法在差其余生意所寻找单一加密钱币的价钱差异,这样他就可以在一个生意所买入并迅速在另一个生意所卖出。3月12日,当大盛行病导致美国股市在一天内颠簸10%时,加密钱币生意量激增,Wintermute在24小时内赚了12万美元。Gurevich说:“很显著,若是我们有更多的资金,我们会赚得更多。”

7月,Wintermute筹集到280万美元的A轮风险投资,由光速创投的Jeremy Liew领投。Liew说他对Gaevoy的印象是“他异常伶俐...险些就是老生常谈的异常伶俐的俄罗斯数学家的样子”。一直从事治理咨询事情的Gurevich全职加入Wintermute,担任首席运营官,最先认真编码或生意以外的一切事务,包罗财政、战略、招聘和营销。团结首创人Harro Mantel脱离了Wintermute,以便有更多的时间与家人在一起,而Yoann Turpin则留了下来,成为营业生长主管。

谁人炎天被称为“DeFi之夏”,由于那时举行赚利和生意的去中央化金融应用激增,用户也出现爆炸性增进。 Uniswap是一个在完全不能修改的开源代码上运行的去中央化生意平台,其日生意量从2020年5月的约1000万美元生长到三个月后的10亿美元。

Wintermute起劲地最先在Uniswap和其他去中央化生意所举行生意,确立起适用于更多渠道的套利系统。并最先生意一种新发现的代币,包罗一个名为sushi的新代币,它的流动性很低,Wintermute可以收取价差——买入和卖出价钱之间的差额,然后将其中一部门作为利润。

2020年底,Wintermute的收入为5300万美元,并最先鼎力生长差其余营业线。它加大了在dydx等生意平台的做市力度,在2021年底的几天里,dydx的日生意量跨越了Coinbase。它与Optimism等新的代币刊行商谈判条约,让Wintermute无息借贷Optimism代币,从而举行生意并赚取利润。一样平常情形下,这种条约还会给Wintermute以牢靠价钱和较晚日期购置代币的选择权。其中一些生意被证实能带来许多利润,在2021年加密钱币的泡沫牛市中,凭空发生的生意代币和购置它们的低价期权能快速带来利润。

Wintermute还最先在加密钱币的一个不起眼的领域举行实验,该领域被称为MEV,即最大可提取价值,它追求一种生意战略,行使区块链生意的缓慢结算速率,提前获得最佳的套利生意。

随着2021年的加密钱币生意量最先创下纪录,Wintermute的运营规模缔造了复合效益。它与30其中央化生意所相连,包罗Coinbase、迪拜的Bybit,以及几十个去中央生意所,对350种差其余代币举行生意。就像是加密钱币市场的卫星视图一样,这种广度对套利大有辅助,为资产出现差异价钱的广漠天下。与众多生意所相连,也给人们厚实的信号,能领会市场走向,辅助展望可能影响他们生意盈利的突然上涨或下降。

这种规模还带来了另外两个很大的利益。Wintermute的规模越大,生意量越大,就越容易从贷款人和它所生意代币的代币刊行者那里获得低廉的融资。而在Coinbase这样的中央化生意所举行大量生意,使其能够获得较低的生意用度。

该公司示意,2021年,Wintermute的生意量到达惊人的1.5万亿美元,带来10.5亿美元的创收和5.82亿美元的净利润。一些员工在这一年领取了数百万美元的奖金。Wintermute公司向股东派发了3500万美元的股息,由于Gaevoy在该公司拥有33%的股份,他获得了约1200万美元的收入。光速创投持有Wintermute 15%的股份,Jeremy Liew这样形貌该公司2021年的显示,“他们定位准确,以是当浪潮来暂且,他们能搭上走得恒久的那一海浪潮。”

今年的情形有些差异。随着通货膨胀和利率的上升,险些所有的资产种别都泛起了下滑,而加密钱币是受袭击最大的资产之一。年头的九个月,Wintermute的收入只有2.25亿美元,比2021年大幅下降。它在DeFi的一些冒险行为也支出了很大价值。Wintermute在数字钱包的平安方面犯了人为错误,因而遭受了1.6亿美元的黑客攻击。Gaevoy说,今年它不会盈利。

Sam Bankman-Fried 的生意所 FTX 上个月宣布停业时,Wintermute 另有 5900 万美元在该生意所中,Gaevoy和Gurevich就当它们永远消逝了。他们已将他们在生意所持有的大部门资金整合到了三处:Coinbase、Kraken和Binance。当整个行业处于危急状态时,他们现在天天的生意额只有 10 亿美元,低于今年早些时刻的 30 亿至 50亿美元。

这段插曲和它可能的效应引发了一个问题:Wintermute是否会成为下一个倒下的人。他们坚持以为他们的公司(有 95 名员工)财政状态优越,有 4 亿美元的股权和 7.2 亿美元的资产,债务与股权比率为 0.8,这些数据与 Virtu 等公然生意的做市公司相比是守旧的。他们还声明,股权中有 3.5 亿美元是稳固币(主要是USDC)和现金,而剩下的 5000 万美元,大部门是风险资源投资。

同时,Gaevoy 和 Gurevich 说他们每周事情七天,比以往任何时刻都要起劲,Gaevoy正在认真思量推出一个迎合专业生意者的金融衍生品生意所,旨在填补 FTX 留下的空缺。但他声称,他将接纳差其余架构来持有客户的资金:他们的资金将被隔离,由外部托管人持有,接纳与纽约证券生意所等传统金融生意所相同的模式。

至于 Wintermute 的生意,“我们现在基本上在为下一个 2021 年做准备”,Gaevoy说,“我们纷歧定要在现在赚得最多,由于我们在可能到来的牛市能赚更多。”

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